Canadian Derivatives Exchange*

英、漢對照術語檢索(按英語字母順序排列)

選擇權市場有其專用術語。當你和你的財務顧問、經紀人或代理交談時,如果你不理解他們使用的詞語或習語之処,應請他們解釋。

A / B / C / E / I / L / M / N / O / P / S / T / V / W

術語
同意詞及注釋

A

American Option
美式選擇權
選擇權的持有者從購買選擇權之日起直到選擇權到期日(包括到期日)的任何時候都可履行合約。
Assignement
轉讓
當選擇權的持有者履約時,即發生轉讓。選擇權的出售者接到履約的通知書(即轉讓書),就必須履行出售的義務(如果是買權(Call))或按照規定的定約價買進(如果是賣權(Put))股票。
At-the-Money Option
平價選擇權
當選擇權的定約價等於股票價格時,就是平價選擇權。

B

Bear Spread
熊市套利
這種策略可以同時運用於買權(Call)和賣權(Put)。無論是操作買權(Call)還是賣權(Put),都是用較高的定約價買進一手選擇權,用較低的定約價賣出一手選擇權;兩手選擇權的到期日通常相同。
Break-Even Point
收支相抵點
使得投資者獲得零利潤的那個交易活動點。
Bull Spread
牛市套利
你用較低的定約價買進一手選擇權,用較高的定約價賣出一手選擇權;兩手選擇權的到期日通常相同。你可以利用買權(Call)做,也可以利用賣權(Put)做。

C

Call
買權
是一種選擇權合約,它給予持有者買進的權利,而出售者則必須在合約到期日之前的任何時間,用規定的定約價,承擔出售規定數量之股票的義務。
Collar
連環策略
連環策略是指購買賣權(Put)的同時出售買權(Call),兩類選擇權到期時間一致。
Combination
組合
購買(或出售)同一支股票的買權(Call)和賣權(Put),但兩類選擇權的到期月或定約價不同。
Covered Write
持保出售售
如果買權(Call)的出售者持有與他所出售或立權的每個合約之數量相等的底層證券,那麼他就處於持保狀況。

E

European Option
歐式選擇權
持有者只有在到期日才能履約的選擇權。
Expiry cycle
合約到期週期

確定選擇權何時到期的週期。共有四個到期週期 :

短週期
三個緊跟選擇權原始登記日期的到期月。例如,2月2日登記的所有ABC選擇權都將置於2月、3月、4月的週期之下。

週期1
有四個到期月,兩個是最靠近的月份,另兩個是從屬於1月、4月、7月、10月的週期。

週期2
有四個到期月,兩個是最靠近的月份,另兩個是從屬於2月、5月、8月、11月的週期。

週期3
有四個到期月,兩個是最靠近的月份,另兩個是從屬於3月、6月、9月、12月的週期。

Expiry Date
合約到期日
選擇權不再存在的那一天。股票選擇權是在到期月的第三個星期五之後的那一個星期六中午到期的。
Ex-Dividend Date
除息日日
股票持有者自那一天起無權領取即將到來的已公開宣佈的紅利,但將有權領取未來的紅利。

I

In-the-money Option
溢價選擇權
當買權(Call)的定約價低於股票價格時,或是當賣權(Put)的定約價高於股票價格時,即為溢價選擇權。
Intrinsic Value
內涵價值
是股票價與一項買權(Call)的定約價之間,或一項賣權(Put)的定約價與股票之間的正差(Positive difference)。就定義而言,內涵價值不是正的(positive)就是不存在。

L

Last Trading Day
最後交易日
選擇權停止交易的那一日;最後交易日是一個開市日,通常是到期月的第三個星期五下午的4 :00(東部時間)。
Leverage
槓桿力
在不增加投資的情況下提高回報或價值的手段。優先購股權、認股權証和選擇權合約都可帶來槓桿力,不需要使用借貸,卻有可能為少量投資或不投資帶來高回報。
Liquidating Operation
清算交易>
賣出一手你原先買進的選擇權或買進一手你原先賣出的選擇權。

M

Margin Requirement
額定保證金
也叫持保。你必須在你的經紀人那裡存放錢款或證券,這樣,當你出售選擇權時,就能保證你有錢購買或交付股份。

N

Naked Write
裸立權
出售一手買權(Call)(或賣權(Put))或為其立權,卻不持有承擔買進義務所需的足夠的底層證券或現金。

O

Open Interest
持倉量
持倉量是一個重要的概念,但它對選擇權的價格并沒有直接的影響。持倉量是某一支已知股票之尚未被履約或尚未被關盤的選擇權合約的數量。開盤交易可增加持倉量,清算交易則可減少持倉量。持倉量越大,市場上的流動資金就越多,因此,認購頭寸和賣掉頭寸也就更加容易。
Option Class
選擇權種類
同一種證券的所有選擇權合約(包括買權(Call)和賣權(Put))。
Option Premium
選擇權權利金
選擇權的價格。購買者向出售者支付權利金,以獲得與選擇權合約有關的權利。
Option Series
選擇權系列
所有屬於同一個種類的選擇權,其約定價和到期日均相同。
Option Type
選擇權類別
把選擇權合約分為買權(Call)類或賣權(Put)類。
Out-of-the-money Option
蝕價選擇權
當買權(Call)的定約價高於股票價格,或是當賣權(Put)的定約價低於股票價格時,即為蝕價選擇權。

P

Put
賣權
是一種選擇權合約,給予持有者賣出的權利,而出售者必須在合約到期日之前,用規定的定約價,履行購買某個規定數量的股票之義務。

S

Straddle
多空套做
同時買進或賣出一手具有同樣特點的買權(Call)和賣權(Put),兩類選擇權的到期月和定約價相同。
Strangle
絞勒策略
購買(或出售)同一支股票的買權(Call)或賣權(Put),兩類選擇權的到期月相同,但定約價不同。
Strike Price
定約價
定約價也可稱為履約價。定約價是選擇權的持有買進(買權(Call))或賣出(賣權(Put))底層股票的規定價格。

T

Time Value
時間價值
或稱時間權利金,指選擇權合約到期之前所剩下那部份時間的權利金。時間價值相當於選擇權權利金與內在價值之差。時間價值一般是正的,但會隨著時間的推移而非線性地(不按比例地)減少。
To exercise
履約
履約就是選擇權的持有者按照合約規定的條件,行使他買進(如果是買權(Call))或賣出(如果是賣權(Put))之權利的過程。

V

Volatility
波動性
股票的波動性是通過股票回報的標準離差(the standard deviation)測量出來的。波動性是對股票價格的上升或下滑趨勢的一種估計。

W

Writer
立權人
或叫出售者,是出售選擇權的人。