Les facteurs ESG désignent les facteurs environnementaux, sociaux et relatifs à la gouvernance. Ils servent à évaluer les sociétés et les pays en fonction de leur respect des principes de durabilité.

Les facteurs environnementaux comprennent la part qu'une société joue dans les changements climatiques par l'émission de gaz à effets de serre, ainsi que sa gestion des déchets et son efficacité énergétique.

Les facteurs sociaux comprennent les droits de la personne, les normes du travail dans la chaîne d'approvisionnement, toute implication dans le travail illégal des enfants, et des questions plus courantes, comme le respect des règles en matière de santé et de sécurité au travail.

Les facteurs relatifs à la gouvernance comprennent un ensemble de règles définissant les droits, les responsabilités et les attentes concernant les diverses parties prenantes au sein des sociétés. Un système de gouvernance d'entreprise bien défini qui peut aider à soutenir la stratégie à long terme d'une société.

Une gouvernance d'entreprise adéquate et transparente peut contribuer à éviter des conflits d'intérêts entre les parties prenantes d'une société, ainsi que d'éventuels litiges.

Les éléments ci-après décrivent certains des avantages liés à l'investissement durable.

Rendement financier : On observe de plus en plus que l'investissement durable peut conduire à de meilleurs rendements, particulièrement à long terme, que des placements qui ne sont pas particulièrement axés sur les facteurs ESG. On le constate surtout en comparant des indices ESG avec des indices non ESG.

Gestion du risque améliorée : Étant donné que les états financiers ne font pas traditionnellement état de facteurs incorporels de risque et de rendement, l'incorporation d'analyses portant sur des considérations non financières à l'égard du risque et du rendement peut aider à améliorer la gestion du risque.

Alignement sur les valeurs des investisseurs : La possibilité d'aligner les objectifs de placement sur les valeurs constitue une autre caractéristique clé de l'investissement durable. Si cette capacité à créer de la valeur dans le respect des valeurs des investisseurs est depuis longtemps un élément qui est cher aux personnes de la génération Y, elle gagne désormais en popularité auprès des investisseurs de la génération X et de la génération du baby-boom.

• Il faut un investissement initial réduit comparativement à l'achat des valeurs sous-jacentes (plus économique).
• Le risque et le rendement maximaux des acheteurs sont définis à l'avance.
• Les investisseurs peuvent générer des revenus à partir de leurs portefeuilles existants.

Un investisseur lit au sujet de la société ABC inc. qui accroît ses dépenses de recherche et développement afin de contribuer à protéger l'environnement et à construire un avenir plus vert. Les mesures prises par la société cadrent avec les convictions de l'investisseur et celui-ci souhaite investir dans ABC inc. au moyen d'options d'achat.

L'investisseur achète des options d'achat pour profiter d'une perspective favorable à l'égard du cours de l'action sous-jacente, sans le risque et l'investissement initial inhérents à l'achat des actions.

L'investissement initial réduit donne aussi à l'acheteur la chance de réaliser un rendement accru en pourcentage (effet de levier accru).

Gain maximal : En théorie, le profit possible est illimité. Si le cours de l'action monte comme prévu, l'investisseur pourra soit vendre l'option pour générer un profit, soit la lever pour acheter l'action au prix de levée.

Perte maximale : La perte maximale est limitée et elle se produit si l'investisseur détient encore l'option d'achat à l'échéance et que le cours de l'action est inférieur au prix de levée. Dans ce cas, l'option expire sans valeur et l'investisseur perd la prime qu'il a payée pour acheter l'option d'achat.

Si un investisseur détient un titre qui est exposé à un risque relatif aux facteurs ESG, il peut utiliser des options de vente pour réduire le risque. Pour établir une couverture, l'investisseur doit calculer l'amplitude de l'incidence du risque relatif aux facteurs ESG sur le cours du titre.

L'acquisition d'une option de vente permet de protéger la valeur du titre détenu. On désigne la stratégie par l'expression « option de vente de protection ». Elle établit un prix « plancher » en deçà duquel la valeur de la position de l'investisseur sur le titre ne peut pas chuter. Si le cours du titre poursuit son ascension, l'investisseur bénéficie des gains qui en découlent. Par contre, si le cours du titre chute, peu importe à quel point, l'investisseur peut lever l'option de vente afin de vendre le titre au prix de levée. Si le cours du titre chute en deçà du prix de levée, comme le craignait au départ l'investisseur, celui-ci dispose de plusieurs choix.

• Il peut lever l'option de vente, ce qui déclenche la vente du titre. Le prix de levée fixe le prix de liquidation minimal. Si la perspective à long terme est devenue baissière, il pourrait s'agir de la mesure la plus prudente.
• Si le pire semble être passé, l'investisseur peut conserver le titre et vendre l'option de vente. La vente de l'option de vente devrait permettre à l'investisseur de récupérer une partie de la prime versée à l'origine. Elle pourrait même générer un profit. Le cas échéant, le coût de base du titre s'en trouve réduit.

Perte maximale : La perte maximale est limitée. Le pire qui peut arriver est que le cours du titre chute sous le prix de levée. L'ampleur de la baisse n'a pas d'importance; l'option de vente plafonne la perte à partir du prix de levée.

Gain maximal : En théorie, le gain possible de la stratégie est illimité. Dans le meilleur des cas, le cours du titre grimpera à l'infini. Si le cours du titre monte en flèche, il importe peu que l'option de vente expire sans valeur.

L'option de vente peut servir de protection contre une baisse pendant sa durée de vie. L'inconvénient de la stratégie est son coût, qui fait augmenter le coût de base du titre.

L'investisseur peut y arriver en alignant ses décisions de placement sur ses valeurs et en améliorant sa gestion du risque.

À l'aide des options, les investisseurs peuvent obtenir une solution d'investissement durable taillée sur mesure qui aligne leurs objectifs financiers sur leurs valeurs ESG.

Les facteurs ESG d'une société donnée peuvent être intégrés dans les modèles d'évaluation des options.

En exploitant les avantages que présentent les options, les investisseurs peuvent maintenant ouvrir ou modifier facilement leur position sur un titre particulier – qu'il s'agisse d'une action d'une société ou d'une part d'un fonds négocié en bourse (FNB) – qui cadre avec leurs valeurs ESG. Ils peuvent aussi acheter une assurance concernant une action ou une part de FNB précise en fonction des facteurs ESG qu'ils croient être susceptibles d'avoir une incidence sur le titre en question.

Peu importe qu'un investisseur soit haussier ou baissier, il existera une stratégie sur options qui lui permettra d'intégrer les mesures de développement durable dans ses objectifs de placement. Pour consulter la liste complète des options inscrites à la Bourse de Montréal, cliquez ici.

La Bourse de Montréal vous offre une grande variété de contenu éducatif et d'outils de négociation portant sur les options. Pour en savoir davantage sur les options, visitez m-x.ca/education.