Stratégies pour l’élection présidentielle américaine

L'élection présidentielle américaine qui aura lieu le 5 novembre prochain pourrait avoir une incidence importante sur les marchés canadiens. Bien que ces derniers suivent généralement les tendances des États-Unis, les risques géopolitiques peuvent causer des divergences. Nous examinerons les résultats possibles de cette élection ainsi que leurs effets sur les taux d'intérêt canadiens, en nous gardant de toute rhétorique ou de commentaires partisans.

Il est important de souligner que les promesses électorales ne sont souvent pas tenues en raison de divers facteurs, notamment des objectifs contradictoires, des imprévus géopolitiques et de l'opposition des autres partis. Même des politiques bien intentionnées peuvent être difficiles à mettre en œuvre dans la réalité.

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    Après un resserrement de 43 points de base sur 13 mois, les écarts de swap canadiens à 5 ans commencent à se stabiliser, ce qui ouvre la voie à de nouvelles occasions sur les marchés des titres à revenu fixe. Ce resserrement reflète l’évolution de l’appétit pour le risque, de l’émission d’obligations gouvernementales et des pratiques de couverture sur le marché hypothécaire. Bien que les incertitudes économiques persistent, les écarts actuels indiquent un potentiel de retour à la moyenne, en particulier si on les compare aux tendances historiques. Ce développement du marché offre des points d’entrée tactiques pour les stratégies de valeur relative.
    21 août 2025
    Les contrats à terme de septembre auront leur premier jour d’avis le 29 août, tandis que leur premier jour de livraison tombera le 2 septembre, tout juste après la fête du Travail. Cette longue fin de semaine incite les gestionnaires et les courtiers à procéder à des opérations de report anticipées pour clôturer les contrats de septembre plus tôt que prévu, situation qui entraîne une liquidité optimale pour la période de report entre les dates des 25 et 27 août. La période de la fête du Travail, durant laquelle la participation au marché se modifie, suscite généralement une volatilité des prix de report. En outre, depuis le mois de juillet, les contrats à terme sont négociés à prime par rapport aux obligations, ce qui complique davantage l’exécution. Il y aura de l’activité dans les options relatives au moment sur les contrats CGZ et CGF ce trimestre.