Calculer la juste valeur du report des CGB (ou CGZ, CGF et LGB)

12 février 2025   |   
Auteur(e) : Kevin Dribnenki

Photo de l'auteur Kevin Dribnenki et titre de l'article Calculer la juste valeur du report des CGB (ou des CGZ, CGF ET LGB)

Les investisseurs nous demandent régulièrement comment la juste valeur du report d'un contrat actif à un nouveau contrat se calcule pour différents contrats sur titres à revenu fixe à livraison physique inscrits à la Bourse de Montréal. Nous expliquons ici pourquoi le calcul complet est extraordinairement complexe, mais nous montrons que, pour la plupart des investisseurs, un calcul simplifié de la juste valeur, sans option, est probablement suffisant.

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    Key changes have emerged in futures and basis markets this quarter. Notable shifts include positive basis trading in some markets and anticipated late-delivery preferences for short positions. Positive carry is diminishing wildcard option values, particularly in CGZH25 and CGFH25. March futures' first notice is February 28th, 2025, with delivery on March 3rd. The March-to-June roll is expected between February 25-27th. With overnight repo at 3.02% (projected at 2.8% by June) and CTD bonds' coupons between 2.75-3%, timing options are particularly sensitive to monetary policy this quarter.

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