Le début de la fin? Un état des lieux sur le BAX

10 mars 2023   |   
Auteur(e) : Kevin Dribnenki

C'est au premier trimestre de 2022 (il y a donc un an) que la Banque du Canada (BdC) a véritablement commencé son resserrement monétaire. Comme les participants au marché le savent, l'émergence de l'inflation a entraîné une réponse rapide, qui a porté le taux cible de 0,25 % en janvier 2022 à 4,5 % à la fin janvier 2023. Tous ces facteurs ont fait monter le taux CDOR (Canadian Dollar Offered Rate) de 3 mois de 0,5 % à un peu plus de 5 %. Voilà qui a donné bien des maux de tête aux détenteurs de positions acheteur sur contrats à terme sur acceptations bancaires canadiennes de trois mois (BAXMC) au cours de cette période. Si l'on se fie aux contrats BAX de la Bourse de Montréal, le marché s'attend à ce que la banque centrale cesse de hausser les taux prochainement, puis à ce qu'elle assouplisse sa politique monétaire d'ici les 12 à 15 prochains mois. Pour l'instant, les investisseurs qui ne sont pas d'accord avec ces taux implicites ou leur trajectoire peuvent exécuter des opérations sur contrats BAX ou sur contrats à terme de trois mois sur le taux CORRA (CRAMC), selon leur choix.

LIRE L'ARTICLE

Articles connexes

  • Un lent découplage est en cours
    6 mai 2025
    Un changement historique s’opère dans la relation économique de longue date entre le Canada et les États-Unis. Les opérations fondées sur le retour à la moyenne s’appuyant sur les deux économies ont produit des résultats fiables par le passé, mais cette corrélation bien établie s’estompe lentement après plus de 30 ans de liens étroits. Bien que graduel, ce découplage témoigne de changements fondamentaux touchant la structure des échanges commerciaux, la corrélation au sein des marchés obligataires et les relations entre devises.
    Calculer la juste valeur du report des CGB (ou CGZ, CGF et LGB)
    24 février 2025
    Les investisseurs nous demandent régulièrement comment la juste valeur du report d’un contrat actif à un nouveau contrat se calcule pour différents contrats sur titres à revenu fixe à livraison physique inscrits à la Bourse de Montréal. Nous expliquons ici pourquoi le calcul complet est extraordinairement complexe, mais nous montrons que, pour la plupart des investisseurs, un calcul simplifié de la juste valeur, sans option, est probablement suffisant.
  • Contrats sur le taux CORRA : à quoi faut-il s’attendre?
    24 mars 2025
    Le marché canadien des taux d’intérêt a franchi une nouvelle étape lors du remplacement des contrats BAX par les contrats à terme sur le taux CORRA. Dans ce numéro, notre graphique actualisé sur les données du BAX illustre cette transition et révèle le rendement des nouveaux contrats CRA dans l’environnement de marché d’aujourd’hui. Alors que les tensions commerciales sèment l’incertitude sur le marché, nous nous demandons si l’époque des profits faciles sur la négociation des reports touche à sa fin et ce que cela signifie pour les participants au marché qui s’adaptent à l’évolution du contexte financier canadien.

Groupe TMX Limitée et ses affiliées n'endossent ni ne recommandent aucun des titres émis par les sociétés identifiées sur, ou liées à, ce site Web. Veuillez consulter un professionnel pour évaluer des titres précis ou d'autres contenus de ce site Web. Tous les contenus (y compris les liens hypertexte menant à des sites Web externes) sont fournis à titre informatif seulement (et non aux fins de négociations). Ce site Web ne vise aucunement à offrir des conseils d'ordre juridique, comptable, fiscal, financier ou autre et on ne devrait pas s'y fier à de telles fins. Les opinions et conseils de toute tierce partie reflètent ceux de leur auteur et ne sont pas endossés par Groupe TMX Limitée ou ses affiliées. Groupe TMX Limitée et ses affiliées n'ont pas préparé, révisé ou mis à jour le contenu fourni par des tierces parties disponible sur ce site Web ou le contenu de tout site Web externe et elles n'assument aucune la responsabilité à l'égard de ces renseignements.

Droit d'auteur © 2025 Bourse de Montréal Inc. Tous droits réservés.
Bourse canadienne de produits dérivés est une marque officielle de Bourse de Montréal Inc.