Module 6 : Stratégies d’options simples

Examinons quelques stratégies d'options simples que les débutants peuvent utiliser :

Achat d'options d'achat : une stratégie pour tendance haussière

L'achat d'une option d'achat vous donne le droit d'acheter des actions à un prix précis (prix de levée) dans un délai déterminé.

Quand utiliser la stratégie

• Vous vous attendez à ce que le cours de l'action augmente considérablement.
• Vous voulez limiter le risque tout en profitant d'un potentiel de hausse.

Déroulement

• Si le cours de l'action dépasse le prix de levée majoré de la prime payée, vous commencez à réaliser des profits.
• Votre bénéfice potentiel est théoriquement illimité, car le cours de l'action peut continuer d'augmenter.
• Votre perte maximale se limite à la prime payée pour l'option.

Exemple :

• L'action XYZ se négocie à 50 $. Vous achetez une option d'achat assortie d'un prix de levée de 55 $ pour 2 $, qui vient à échéance dans trois mois.
• Si le cours de XYZ passe à 60 $, votre option vaut au moins 5 $ (60 $ moins 55 $), ce qui vous donne un bénéfice de 3 $ par action.
• Si le cours de XYZ reste sous la barre des 55 $, votre perte maximale correspond à la prime de 2 $.

Avantages et inconvénients

• Avantages : risque limité, potentiel de profit illimité, besoin en capital moindre que pour l'achat d'actions.
• Inconvénients : possibilité de perdre la totalité d'un placement si le cours de l'action n'augmente pas suffisamment avant l'échéance.

Achat d'options de vente : une stratégie pour tendance baissière

L'achat d'une option de vente vous donne le droit de vendre des actions à un prix précis (prix de levée) dans un délai déterminé.

Quand utiliser la stratégie

• Vous vous attendez à ce que le cours de l'action baisse considérablement.
• Vous voulez profiter d'une baisse sans courir le risque de vendre à découvert.

Déroulement

• Si le cours de l'action baisse sous le prix de levée moins la prime payée, vous commencez à réaliser un profit.
• Votre bénéfice potentiel est limité, car l'action ne peut que tomber à zéro.
• Votre perte maximale se limite à la prime payée pour l'option.

Exemple :

• Le titre d'ABC se négocie à 100 $. Vous achetez une option de vente assortie d'un prix de levée de 95 $ pour 3 $, qui vient à échéance dans trois mois.
• Si le cours d'ABC baisse à 85 $, votre option vaut au moins 10 $ (95 $ moins 85 $), ce qui vous donne un bénéfice de 7 $ par action.
• Si le cours d'ABC reste au-dessus de 95 $, votre perte maximale correspond à la prime de 3 $.

Avantages et inconvénients

• Avantages : risque limité, possibilité de profiter de la baisse des prix, risque moins élevé que la vente à découvert.
• Inconvénients : possibilité de perdre la totalité d'un placement si le cours de l'action ne baisse pas suffisamment avant l'échéance.

Stratégie de vente d'options d'achat couvertes

Vente d'une option d'achat sur un titre que vous détenez déjà.

Quand utiliser la stratégie

• Vous vous attendez à ce que le cours de l'action demeure relativement stable ou augmente légèrement.
• Vous voulez tirer un revenu supplémentaire des actions que vous détenez.

Déroulement

• Vous vendez une option d'achat dont le prix de levée est habituellement supérieur au prix actuel de l'action.
• Vous recevez la prime d'option à titre de revenu.
• Si le cours de l'action reste inférieur au prix de levée, vous conservez la prime et vos actions.
• Si le cours de l'action dépasse le prix de levée, vous pourriez devoir vendre vos actions au prix de levée.

Exemple :

• Vous détenez 100 actions de DEF, qui se négocient actuellement à 40 $.
• Vous vendez une option d'achat assortie d'un prix de levée de 45 $ pour 2 $, qui vient à échéance dans deux mois.
• Si le cours de DEF reste sous 45 $, vous conservez la prime de 200 $ (2 $ × 100 actions).
• Si le cours de DEF augmente à 50 $, vous pourriez devoir vendre vos actions à 45 $, mais vous avez tout de même gagné 5 $ par action, plus la prime de 2 $.

Avantages et inconvénients

• Avantages : production d'un revenu, légère compensation pour les pertes potentielles.
• Inconvénients : gains potentiels limités si le cours de l'action augmente considérablement.

Stratégie d'achat d'options de vente de protection

Achat d'une option de vente sur un titre que vous détenez déjà.

Quand utiliser la stratégie

• Vous voulez protéger vos placements en actions à long terme contre d'éventuelles baisses à court terme.
• Vous vous inquiétez de la volatilité des marchés, mais vous ne voulez pas vendre vos actions.

Déroulement

• Vous achetez une option de vente dont le prix de levée est habituellement inférieur au cours actuel de l'action.
• Cette option de vente agit comme une assurance, ce qui vous protège contre les pertes importantes.
• Si le cours de l'action baisse, la valeur de l'option de vente augmente, ce qui a pour effet de compenser une partie de vos pertes.
• Si le cours de l'action augmente, votre option de vente pourrait expirer sans valeur, mais vos gains sur actions compenseront l'effet de cette perte.

Exemple :

• Vous détenez 100 actions de GHI, qui se négocient actuellement à 80 $.
• Vous achetez une option de vente assortie d'un prix de levée de 75 $ pour 3 $, qui vient à échéance dans trois mois.
• Si le cours de GHI tombe à 65 $, votre option de vente vaut au moins 10 $, ce qui compense l'effet de la majeure partie de la perte de 15 $ par action.
• Si le cours de GHI passe à 90 $, votre option de vente expire sans valeur, mais votre action a progressé de 10 $.

Avantages et inconvénients

• Avantages : pertes potentielles limitées, tout en maintenant un potentiel de hausse illimité.
• Inconvénients : Le coût de l'option de vente (prime) réduit vos rendements globaux.

Exemple :

Au moyen de « CanIndustrial Systems », une société fictive du secteur de l'industrie, qui se négocie à 50 $ :

1. Achat d'une option d'achat : Acheter une option d'achat de 55 $ pour 2 $ en prévision d'une hausse de l'action
2. Achat d'une option de vente : Acheter une option de vente de 45 $ pour 1 $, en prévision d'une baisse de l'action
3. Vente d'une option d'achat couverte : Détenir 100 actions et vendre une option d'achat de 55 $ pour 2 $, produisant un revenu
4. Achat d'une option de vente de protection : Détenir 100 actions et acheter une option de vente de 45 $ pour 1 $, assurant une protection en cas de baisse

Exercice

1. Quelle stratégie utiliseriez-vous si vous déteniez une action et que vous vouliez générer un revenu, mais que vous étiez prêt à vendre si le cours augmentait sensiblement?

1. Achat d'une option d'achat
2. Achat d'une option de vente
3. Vente d'une option d'achat couverte
   
   

2. Vrai ou faux? Une stratégie d'achat d'une option de vente de protection peut limiter vos pertes potentielles sur un titre que vous détenez.

3. Si vous achetez une option d'achat et que le cours de l'action reste inférieur au prix de levée, à quoi correspond votre perte maximale?

1. Le prix de levée
2. La prime payée
3. La différence entre le cours de l'action et le prix de levée

Réponses : 1) c, 2) Vrai, 3) b

Ces stratégies fournissent une base pour l'utilisation d'options dans diverses conditions de marché. Chacun a son propre profil risque-rendement. C'est donc dire que le choix de la stratégie dépendra de vos perspectives à l'égard du marché, de votre tolérance au risque et de vos objectifs de placement.

Maintenant que vous avez une meilleure compréhension de ces stratégies d'options de base, vous êtes mieux outillé pour commencer à réfléchir à la façon dont vous pourriez les utiliser pour vos propres placements. N'oubliez pas que la pratique et l'expérience aideront à solidifier ces concepts. Dans le prochain module, nous examinerons les risques associés à la négociation d'options et la façon de les gérer. Passons maintenant au module 7!

Avertissement

Les stratégies décrites dans le présent article ne sont présentées qu'à des fins d'information et de formation. Elles ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations d'acheter ou de vendre quelque valeur mobilière que ce soit. Comme toujours, avant de mettre en œuvre des stratégies sur options, assurez-vous d'être à l'aise avec les scénarios proposés et d'être prêt à en assumer tous les risques.

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